DAA 전략이란 — 룰과 계산 방법

카나리아라는 아이디어

DAA는 2018년 Keller와 Keuning이 VAA의 후속으로 발표했습니다. VAA에서 아쉬웠던 점을 하나 고칩니다.

VAA는 보유 후보인 공격 자산 자체를 위험 감지기로 씁니다. 그래서 '들고 싶은 자산'과 '위험을 알려주는 자산'이 섞입니다. DAA는 이 둘을 분리해 신흥국 주식(VWO)과 미국 총채권(BND) 두 종만을 감지기로 따로 둡니다. 광부가 탄광에 데려가던 카나리아에서 따온 이름입니다.

쓰는 자산

카나리아는 신흥국 주식(VWO)과 미국 총채권(BND) 두 종입니다.

위험 자산은 열두 종입니다 — 미국 대형주·소형주·나스닥100, 유럽, 일본, 신흥국, 미국 리츠, 원자재, 금, 미국 장기국채, 하이일드 회사채, 투자등급 회사채.

현금 자산은 미국 단기국채(SHY), 중기국채(IEF), 투자등급 회사채(LQD) 세 종입니다. 일부 자산이 두 풀에 중복해 등장하는데, 논문의 구성 그대로입니다.

모멘텀 점수는 VAA와 같은 13612W를 씁니다. 1·3·6·12개월 수익률에 각각 12·4·2·1의 가중치를 주고 4로 나눈 평균이며, 논문에 정의된 그대로입니다.

판정 — 비중이 아니라 종목 수를 줄입니다

매달 말 카나리아 두 종의 점수를 보고, 0 이하인 개수를 셉니다. 이 개수가 그 달의 방어 수준을 정합니다.

둘 다 양수이면 위험 자산 상위 여섯 종에 각각 6분의 1씩, 즉 전액을 위험 자산에 넣습니다. 하나가 음수이면 상위 세 종만 남기고 나머지 절반은 현금 자산 한 종에 넣습니다. 둘 다 음수이면 위험 자산을 전부 비우고 현금 자산에 100%입니다.

여기서 중요한 점은 종목별 비중이 항상 6분의 1로 고정된다는 것입니다. 방어할 때 각 종목의 비중을 조금씩 줄이는 것이 아니라 **보유 종목 수 자체를 줄입니다.** 결과적으로 남는 자리가 현금이 됩니다.

세 전략을 함께 보면

GEM은 12개월 수익률 하나로 주식과 채권 사이를 오갑니다. VAA는 넷 중 하나만 음수여도 전량 대피합니다. DAA는 감지기를 따로 두고 단계적으로 물러섭니다.

셋이 같은 달에 같은 방향을 가리키는 경우가 많지만, 갈라지는 달이 매년 몇 번 있습니다. 그런 달이 세 전략의 성격 차이가 가장 잘 드러나는 때입니다.

이 사이트에서 보는 법

이번 달 신호 페이지 맨 위에 배분이 나옵니다. 종목이 여럿이므로 비중이 큰 둘을 먼저 보여주고 나머지는 개수로 줄여 적습니다.

막대표에서 카나리아 두 종이 별도 블록으로 먼저 나옵니다. 그 둘의 부호를 보면 왜 현금이 절반인지, 왜 위험 자산이 세 종만 남았는지가 바로 읽힙니다.

각 달의 계산 결과는 아카이브에 그대로 남습니다. 타임라인에서 달을 누르면 그때의 배분과 점수를 다시 볼 수 있습니다.

알아 두실 점

이 페이지는 규칙을 설명할 뿐이며 특정 자산의 매매를 권하지 않습니다. 판단과 책임은 이용자 본인에게 있습니다.

논문은 과거 구간의 성과를 함께 보고합니다. 저희는 그 수치를 옮기지 않습니다 — 저희가 검증한 값이 아니기 때문입니다.

종목 수가 많아 매달 조정할 것이 여럿입니다. 화면의 계산에는 거래 비용과 세금이 반영되어 있지 않습니다.